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    解析同程旅行最新財報:內外兼修,韌性盡顯

    2022-05-19 20:41:02

    5月19日,旅游行業迎來了第12個中國旅游日。

    但受今年以來疫情影響,市場需求釋放減慢。比如,今年“五一”期間,北京錄得306.1萬人次的旅游人數及15.8億元的旅游收入,同比分別下降了63.67%以及83.01%。

    當旅游行業陷入低谷之時,上市公司們也陸續迎來了2022年一季度的財報季。5月19日港股盤后,同程旅行發布了2022年一季度財報。財報顯示,2022年一季度,同程旅行收入為17.18億元,同比增長6.5%(2021年同期為16.14億元),恢復到2019年同期的96.35%;經調整凈利潤2.45億元;經調整EBITDA為4.38億元。

    同程旅行的業績部分反映了今年1、2月份國內旅游市場的恢復勢頭向好的表現,中國旅游研究院院長戴斌曾披露,與去年第四季度相比,2022年前兩個月的降幅呈收窄趨勢——這為同程旅行一季度表現打下了基礎。

    但也要看到,受2月底以來疫情反復的影響,國內旅游市場優等生同程旅行無法獨善其身。在此背景下,對于同程旅行業績表現的深入剖析,可以為市場認知行業現狀提供線索,于行業整體而言,也能提供逆境求生的參考。

    住宿業務領漲,下沉市場破局

    2022年一季度,同程旅行交出了一份增收又增利的成績單,細化顆粒度來看,其的增長可以體現在兩個方面,一是業務,二是運營。

    先看業務層面,財報顯示,2022年一季度,同程旅行住宿預訂部分收入從2021年同期的4.59億元增加18.4%,達到5.43億元;相較2019年同期增加11.04%。交通預訂部分收入相較2021年同期保持平穩,達到10.17億元;恢復至2019年同期的80.78%。其它收入從2021年同期的1.32億元增加19.6%,達到1.58億元。相較2019年同期增加351.43%。

    交通預訂部分為同程旅行的收入大頭,營收占比接近60%,但是住宿預訂業務呈現了強勁的增長態勢,在疫情的大背景下該部分營收同比增速達到18.4%,該部分營收占比也提升至近32%。

    在運營層面,財報顯示,2022年一季度,同程旅行實現交易額324億元,同比減少2.7%(2021年同期為333億元);恢復至2019年同期的90.3%以上。

    另外在用戶指標上,月活和付費用戶數均保持了增長。

    2022年一季度,同程旅行平均月活用戶(MAU)達到2.45億,同比增加4.5%(2021年同期為2.34億);相較2019年同期增加22.83%;平均月付費用戶(MPU)3170萬,同比增加16.1%(2021年同期為2730萬);相較2019年同期增加37.23%;12個月累計付費用戶為2.1億,同比增加21.4%(2021年同期為1.7億)。

    付費用戶的增速高于用戶大盤的增速,同程旅行在用戶轉化上的效率正在提高。

    業務與運營雙頭并進,鑄就了同程旅行一季度的開門紅。結合業務動作來看,好成績均與同程旅行一以貫之的下沉策略息息相關。

    疫情之下的新常態是,低線地區由于疫情相對平穩,因此旅游需求反而得到更充分的釋放。而同程旅行抓住了這一點,通過合理的產品組合、運營方式、營銷投入,實現了對下沉市場的卡位。

    以住宿預訂業務為例,財報顯示,一季度,同程旅行在下沉市場的酒店間夜量實現超過10%的增長,其間夜總量遠超疫情前水平。成績背后,同程旅行通過打造新型SaaS系統賦能低線城市中小酒店、加速“掃碼住”落地開花等便利產業和消費側的動作層出不窮。

    整個一季度,圍繞下沉市場需求爆發、周邊游、露營熱等市場新潮流,同程旅行加強了與低線城市的酒店、景區、汽車站的合作,不斷拓展周邊游、本地消費等服務場景,讓服務深入到人們出行的“毛細血管”。打造了匹配市場需求的供應鏈和產品能力,配合以產品和營銷層面的諸多創新,實現了業績的優質增長。

    回顧過去幾個季度的表現,同程旅行延續了疫情以來的強抗壓能力,但是也必須注意到,受國內疫情反復的影響,同程旅行的業績必然會受到影響。

    對備受考驗的旅游企業而言,在不確定性增強的大背景下如何謀發展,已經成為現階段及未來一段時間的主題。

    逆境下的發展論

    如果說今年一季度,國內旅游市場呈現了“穩開緩升低收”的表現,那么在二季度,則是再一次陷入了低谷。

    二季度對旅游市場非常重要,因為這段時間集中了清明小長假、“五一”黃金周以及端午小長假三個重要的假期,加之全國各地氣溫回暖,旅行需求通常比較旺盛。然而今年二季度,由于全國疫情出現多地反復,為旅游市場帶來了重大打擊。

    交通運輸部發布的清明節數據顯示,今年清明假期期間,民航旅客量只有2021年的1/8,其中4月4日旅客量低于14萬為單日最低,已經低于2020年疫情最嚴重時期水平,為近10年最低。

    文化和旅游部數據中心的測算則顯示,2022年清明節全國國內旅游出游7541.9萬人次,同比減少26.2%;實現國內旅游收入187.8億元,同比減少30.9%。

    疫情對旅游消費的壓抑延續到了上半年的重要的“五一”假期期間。

    民航局4月28日預測數據顯示,預計“五一”期間民航旅客運輸量將較去年同期大幅減少,運輸旅客約200萬人次,日均約40萬人次,同比下降77%。鐵路方面,據界面報道,今年4月30日-5月4日假期期間,全國鐵路每天發送旅客在235萬-440萬人次之間,而在去年“五一”假期,全國鐵路每天發送旅客量在1300萬-1900萬之間,客流量相差4至5倍。

    經文化和旅游部數據中心測算,2022年“五一”假期期間,國內旅游出游1.6億人次,同比減少30%;國內旅游收入646.8億元,同比減少42.9%。

    根據國家衛健委披露的數據,5月18日,國內新增本土確診病例191例。結合過去一段時間的病例數據可以看出,國內疫情的高位已經過去,疫情壓力將逐步得到緩解。在此基礎上,政府方面也開始采取措施扶助旅游行業,例如通過文旅消費券激發民眾的旅行熱情。

    更需要明確的是,中國旅游市場的規模和潛力不會因為疫情短期的侵擾而消失不見,市場在多年發展中培育的供應和需求都保證了行業發展的韌性,疫情之下周邊游、露營游大熱,便是一種體現。

    雖然前途是光明的,但對于行業和企業而言,如何渡過眼下的難關仍是重中之重。特殊時期,市場中的參與者需要意識到,行業動蕩之際,也是企業修煉內功的好時候。

    當市場整體向上之時,高舉高打會成為主流選擇,因此市場競爭通常會集中于搶份額、爭地盤上。但是在外部烈火烹油之時,企業往往容易忽視對自身組織架構、發展策略、企業文化等的關注,過分注重外部反饋而忽略了內部修煉,容易將大環境的增長歸結為自身能力的體現,產生錯覺。這也是為什么在市場涌動之際,會容易產生泡沫。一旦風口消失、潮水褪去,泡沫便會破裂。

    而在市場遭遇挫折之際,市場情緒趨于謹慎,企業往往會選擇收縮,因此行業的外部競爭烈度會顯著下降,這為企業修煉內功創造了很好的時機。

    以同程旅行為例,在今年1月、2月國內旅行市場復蘇勢頭強勁之時,同程旅行選擇積極搶占市場,加大品牌營銷和獲客投入,而在3月份部分城市疫情反復之后,又能夠迅速調整策略,有效控制成本。

    及時的洞察和高效的調整背后,是同程旅行對內功的持續修煉在支撐。

    去年9月,同程旅行進行架構調整,成立住宿及本地消費、出行、內容及度假平臺三個事業群,在敏銳洞察市場需求和發展趨勢的基礎上,及時調整內部架構,提升效率,以適應變化。同時,同程旅行還在內部組織創新大賽,激發內部挖掘疫情之下新業務場景的熱情,提升公司捕捉新機遇的敏感度和能力。

    圍繞底層的建設幫助同程旅行快速、高效的完成了對下沉市場的布局,和對用戶需求的捕捉。

    據介紹,自疫情發生后,同程旅行的高管團隊親自帶隊走訪下沉市場,僅在2020年,管理團隊就走訪了三四十個下沉城市。這些腳踏實地的動作,奠定了同程旅行強大的抗壓能力,也為疫情之下急于渡過危機的行業提供了可以參考的樣本。

    今年第二季度,旅游行業業績承壓,不是一個難以預測的結果。在這段時間修煉的內功,將決定企業渡過危機的功力,和在市場恢復后捕捉新機遇的能力。

    同程旅行過去兩年的業績已經證明,修煉好內功是對抗外部不確定性的最有效武器。在市場修復后,最先調整到合適狀態的企業,也將最有能力分享市場繁榮帶來的成果。

    (本文不構成任何投資建議,信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作,風險自擔。)

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    責編 方奕奕

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